【作者】伯格斯坦等

【内容提要】

   通过使用一个独一无二的完整的涵盖了来自大约16000家公司的超过50000多个观测结果的数据集合，我们测试了这一理论：它试图解释哪些公司将成为兼并目标以及哪些公司将走向破产。我们发现相对于经济衰退时期而言，在经济繁荣时期会有更多的兼并活动。与经济情况良好的时候相比，在经济不景气时期，高破产率行业中的公司更少选择申请破产。这一现象支持了施莱弗和维什尼的市场流动性不足的观点·····

【关键词】公司；兼并；破产